劳动节长假过后的首个交易日，无论A股还是港股市场，电力股集体发力。此前，受煤价高企的影响，电力行业普遍经营压力较大。如今出现了什么信号，令板块近期屡次出现集体上涨呢？

(相关资料图)

电力板块在A股、港股市场皆掀起行情

截至5月4日收盘，A股市场上，京能电力、国投电力、长源电力、大唐发电、浙能电力、国电电力悉数上涨，涨幅在4%至9%不等，电力板块（申万）涨幅也达到了2.37%。

当日，一部分电力股在港股市场表现同样活跃，大唐电力、中国电力、华润电力、华能国际在4日港股早盘集体走高，收盘时也悉数收涨。

结合电力板块（申万）近期走势，近5个交易日中，该板块已累计上涨4.6%，而年初至今该板块的累计涨幅为5.97%。板块上涨加快，背后积累哪些因素呢？这是否会成为电力行业趋势的转折点？

多家电力公司一季报露曙光

国投电力、内蒙华电、浙能电力等公司近日发布一季度业绩信息，同比均有所改善。

国投电力一季报显示，公司2023年第一季度实现归母净利润16.14亿元，同比上涨55.5%。公司方面称这得益于水电利润提升以及火电业务减亏。

内蒙华电公告称，2023年第一季度，公司营业收入60.19亿元，同比增长9.72%；归属于上市公司股东的净利润8.61亿元，同比增长73.24%。公司方面将营业收入增长的原因归结为公司发电板块量价齐升、煤炭板块销量增加等。

浙能电力今年第一季度业绩显示，公司归母净利润10.11亿元，同比上升61.19%；扣非净利润8.34亿元，同比上升98.01%。浙能电力董秘在投资者平台回答相关提问时直言，净利润同比增长61%，主要是因为煤价下降。

中国神华公开数据显示，2023年公司第一季度实现总发电量517.1亿千瓦时，同比增加 10.6%，其中境内燃煤发电量503亿千瓦时，同比增加11%，燃煤发电的平均利用小时数提高4.4%，燃煤电价也提升至416元/兆瓦时，同比提高2.5%。燃煤电量及电价齐增带动电力板块营业收入达到228.73亿元，同比增长11.9%，实现毛利36.9亿元，同比提高12.7%。

电价上浮、煤价回落

分别带来哪些影响？

一系列数据表明，随着煤价回落、发电量上涨以及电价上浮，煤电行业开始减亏乃至盈利。那么这些因素分别带来多大的影响呢？

公开资料显示，广东2023年度长协电价接近成交上限，双边协商成交均价同比提高56.84元/兆瓦时。广东2023年年度双边协商交易均价553.88元/兆瓦时、年度挂牌成交均价552.28元/兆瓦时、年度集中竞争交易均价553.96元/兆瓦时，基本接近成交上限554元/兆瓦时。江苏2023年年度交易总成交加权均价466.64元/兆瓦时，较燃煤基准价上浮19.35%。

另外从江苏、安徽、广东、山东、山西、北京等省市代理购电价格来看，2023年1-4月代理购电均显著超过该省燃煤基准价。另据相关上市公司公告，华能国际、华电国际、国电电力等火电及以火电为主的电力运营商2023年一季度综合电价大多有所上行。电价适当上浮，在一定程度疏导了煤炭价格偏高带来的成本压力。

那么，动力煤价格持续回落，社会库存高企对于电力行业又将带来怎样的影响？

天风证券公用环保行业报告观点显示，火电业绩同比改善或主要受益于今年三月成本端压力的缓解。目前煤价仍在进一步下跌过程中，同时考虑到煤炭库存储备，相关研究员认为二季度火电公司煤炭成本仍有望进一步降低。

在易煤研究院研究员王闯看来，已经在4月底结束的大秦铁路检修，对于北方港口的煤炭去库存效果并不明显，下游电厂还在累库。大秦线检修结束，沿海市场煤炭供应将有增加，近期有终端的短期补库需求，预计煤价在劳动节后会有小幅上涨，而随着供应的持续增加，煤价将再度走弱，这与公用事业研究员的判断接近。

不过也有研究人士认为，二季度迎峰度夏电煤保供量增加，以及煤炭下游需求恢复有望对煤炭价格形成支撑，国内动力煤价格有望企稳回升，或进一步提升煤炭企业的业绩。煤电一体化运营的大型企业业绩相对具有高确定性。

（文章来源：上海证券报）

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